您所在的位置:槎水新闻网 > 财经 > “钱荒”!美联储今投放1600亿美元天量流动性,扩表箭在弦上

“钱荒”!美联储今投放1600亿美元天量流动性,扩表箭在弦上

来源:槎水新闻网 日期:2019-11-25 13:45:08 人气:2821

受本季度末不断上升的资金需求影响,上周开始的美国隔夜回购市场利率水平仍处于“狂热”状态。随着交易员25日出价创新高,纽约联邦储备银行宣布将隔夜和14天回购操作增加至1600亿美元。

美联储主席鲍威尔(Powell)在上周的利率会议上表示,未来资产负债表的扩张可能会比最初预期的恢复得更早。面对日益加剧的流动性紧张,该机构预计美联储最早将在10月份的会议上公布相关细节,以控制市场利率持续上升的压力。

交易员以创纪录的规模出价。

虽然据说银行部门在本季度末资金普遍短缺,但美联储这次面临的情况似乎有所不同——供求关系的变化让许多人想起了2007年美国房地产市场的崩溃和随后的经济衰退。

这一事件始于美联储(Fed)利率会议的9月17日,当时纽约联邦储备银行(new york Fed)推出了近十年来的首次回购协议,以缓解隔夜货币市场的压力。当时,有效联邦基金利率较前一交易日跃升12个基点,达到2.25%,达到美联储利率目标区间(2%-2.25%)的最高水平,公开市场报价甚至达到10%。

自美联储2014年结束债券购买计划以来,高于法定金额的银行准备金一直在下降,导致愿意通过回购操作放贷的现金逐渐减少。随后,美国国债的发行从金融体系中吸走了大量资金。目前,银行准备金已降至2011年的水平。道明证券(TD Securities)指出,回购利率异常高的主要原因是银行准备金不足,而银行准备金是唯一为银行提供日间流动性的资产。

为了有助于将联邦基金利率保持在目标区间内,纽约联邦储备银行(new York fed)周五(20日)宣布将开启每日例行隔夜回购操作,称其公开市场交易台将继续隔夜回购操作,直至10月10日周四,每次最低金额为750亿美元。同时,将有三次为期14天的定期回购,每次回购的最低金额为300亿美元。截至24日,纽约联储已连续6个交易日向市场投入近4300亿美元。

然而,资金短缺没有改变。25日,一级交易商投标总额达920亿美元,超过750亿美元的上限。交易员预计这种情况至少会持续到9月30日。随后,纽约联储(of new york)宣布,将于今日(26日)将隔夜回购操作增加至最高1,000亿美元,当日14天定期回购操作的最高限额将翻倍至600亿美元。

几名美联储官员本周对货币市场的流动性发表了评论。纽约联储主席威廉姆斯(Williams)表示,企业支付的季度税和美国国债拍卖结算等因素给融资利率带来了超出预期的上行压力。货币市场动荡引发了人们对金融体系中银行准备金适当水平的质疑。美联储将评估储备水平和恢复美联储资产负债表自然增长的时机。

美联储成员布雷纳德(Brainerd)认为,回购市场近期的波动是由技术方面等一系列因素造成的,只是“供需失衡的简单结果”。它们不能被视为信贷市场陷入更深困境的迹象,也可能表明美联储正接近最低必要银行准备金水平。

美联储正处于“扩大其席位”的边缘

在上周举行的美联储利率会议上,美国鲍威尔在新闻发布会上回答了有关金融体系流动性的问题,表示未来联邦公开市场委员会(fomc)将密切关注市场发展,评估其对适当储备水平的影响,并评估何时恢复资产负债表的有机增长是合适的。目前,市场普遍预期美联储最早将在10月会议上宣布“扩大”的细节。

联邦公开市场委员会(fomc)投票委员会和芝加哥联储主席埃文斯(Evans)在25日的公开讲话中表示,他更希望美联储拥有有效且更大的资产负债表。更大的资产负债表可能有助于避免回购市场的进一步问题。美联储应该稍微多研究一下长期回购协议。回购问题可能是资产负债表比预期紧缩的迹象。

牛津经济研究所的美国宏观经济学家博斯特·扬基克(Bost Jankic)告诉第一财经记者,在当前的金融监管环境下,美联储大大低估了市场对银行准备金的需求。未来,美联储将通过技术手段稳定银行储备水平,并根据资金需求提前恢复资产负债表的“有机扩张”。

博斯特·扬基奇(Bost Jankic)预测,美联储的扩张将在未来两年将美国银行的准备金水平提高2400亿美元。尽管这不是新一轮量化宽松的开始,但它可以实现逐步降低市场利率的目标。

摩根士丹利策略师马修·霍恩巴赫(Matthew hornbach)指出,美联储可能会宣布推出永久性公开市场操作(pomo),这将使美联储能够缓解金融市场的压力,同时避免对系统性问题的担忧或对经济衰退的讨论。

高盛也有类似的观点。该行预计美联储将于11月恢复资产负债表的趋势增长,并宣布推出pomo。届时,美联储将实施每月150亿美元的公开市场操作(open market operation),同时启动一项小型资产购买计划,以恢复储备缓冲,消除当前对临时公开市场操作的需求。

pk拾 贵州快三投注 河北快三开奖结果