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中银国际:美联储政策转向能够治百病吗?

来源:槎水新闻网 日期:2019-11-11 14:48:25 人气:3027

来源:中银国际证券

7月31日,美联储改变了政策,停止了加息和降息的进程。事实上,有根深蒂固的经济和政治原因。特朗普为首的美国政府一再向美联储施压,干涉货币政策的制定,挑战美联储的长期独立地位。然而,美国债务型经济的局限性使得美联储无法在货币政策正常化的道路上放手一搏。然而,这次降息的决定让美联储陷入尴尬境地,无论它做什么,都无法得到满足。2008年金融危机后实施量化宽松后,美国经济在实现长期复苏的同时,面临诸多问题和隐患。这些问题无法通过进一步的货币刺激来解决,甚至会加剧。对中国来说,没有必要跟随全球降息的趋势。关键是认清形势,保持专注,做好自己的事情。

自鲍威尔于2018年2月正式宣布就任美联储主席以来,美联储开始时一直在继续加息和降息,但今年7月开始降息,并提前2个月停止降息。随着全球贸易形势的不确定性增加和金融市场的波动性增加,美联储未来的货币政策制定将面临更多的干预和压力。

美联储政策的突然转变实际上来自政治和经济的深层次原因。特朗普为首的美国政府经常威胁美联储的独立地位,而美国债务型经济的局限性阻碍了美联储的货币政策制定。

然而,美联储的降息并没有带来预期的结果。美联储、鲍威尔本人、美国政府和市场各界人士都不满意。

量化宽松有助于美国经济的持续复苏,但也造成了许多深层次的问题。仅靠货币政策无法解决贸易冲突对经济的影响。同时,资产价格泡沫和宽松货币政策导致的贫富差距扩大也成为经济运行中的隐患。美联储在当前经济表现良好的顺周期时期的货币刺激政策将限制未来宏观调控的范围。

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